A Nebius Surpreendente: Uma Nova Nem tão Nova Estreia no Nasdaq
Em 21 de Outubro, um novo ticker deu as boas-vindas aos traders da Nasdaq: NBIS (confira aqui), uma abreviação da Nebius (saiba mais), uma promissora novata no espaço de infraestrutura de nuvem de IA.
Observadores casuais podem se perguntar de onde essa empresa surgiu, já que pouco se ouviu sobre a tão costumeira fanfarra que costuma acompanhar a jornada de startups até um IPO. Sem roadshows, sem alardes, sem cerimônias pomposas; nada, absolutamente nada. Isso porque a Nebius é um exemplo curioso: uma empresa pública, mas uma startup em todos os sentidos.
Uma História de Reestruturação
A Nebius já está no mercado há 13 anos, tendo sido lançada em maio de 2011 (veja mais) como Yandex N.V., a holding holandesa do gigante russo Yandex, frequentemente chamado de “Google da Rússia”. No final de 2021, a Yandex N.V. alcançou uma avaliação máxima de $31 bilhões, mas após a invasão da Ucrânia em 2022, tudo mudou.
Em fevereiro de 2022, a Nasdaq suspendeu o comércio das ações da Yandex N.V. devido a sanções impostas a empresas com vínculos russos. E, um ano depois, anunciou a deslistagem total da Yandex. No entanto, a Yandex conseguiu recorrer da decisão, argumentando que estava em reestruturação – um processo que levaria mais 16 meses para ser finalizado.
Parte desse processo incluiu a venda de todos os seus ativos russos, que representavam a maior parte do valor real de negócios. O que ficou sob a propriedade da Yandex N.V. era uma mistura aleatória de infraestrutura e unidades de negócios localizadas em outros lugares que não a Rússia. Essa desinvestimento foi concluído em julho (detalhes aqui), com a Yandex N.V. mudando seu nome para Nebius AI, uma plataforma de nuvem de IA que conta com seu próprio centro de dados na Finlândia.
O Novo Negócio
O novo empreendimento será liderado por Arkady Volozh (acesse o perfil), cofundador e ex-CEO da Yandex, que foi removido de uma lista de sanções europeias em março, após condenar publicamente a invasão da Ucrânia.
A principal atividade da Nebius consiste na venda de GPUs (unidades de processamento gráfico) “como um serviço” para empresas que precisam de poder computacional, ou seja, recursos para realizar tarefas computacionais como execução de algoritmos e modelos de aprendizado de máquina. No mês passado, a empresa lançou uma plataforma de computação em nuvem holística, projetada para o “ciclo completo de aprendizado de máquina”, englobando processamento de dados, treinamento, ajuste fino e inferência.
Com a reestruturação finalizada e Volozh livre para liderar a empresa de sua nova sede na Holanda, a Nasdaq autorizou a Nebius a retomar as operações de negociação no mês passado. A situação é bastante inusitada: uma empresa pública que teve seu comércio suspenso, para retomar quase três anos depois com um novo nome e uma proposta de negócios totalmente diferente.
Desafios e Concorrência
De certa forma, teria sido mais lógico ter deslistado e crescido com capital privado, o método tradicional de startups. No entanto, como Volozh explicou à TechCrunch, construir infraestrutura é algo que consome capital, e a maneira mais fácil e barata de acessar esse capital em um dos setores mais quentes da tecnologia atualmente é através do mercado público. Mas nunca houve certeza de como o mercado público reagiria a essa nova entidade estranha.
Mês passado, a Nebius teve uma reentrada um tanto morna na vida pública; sua avaliação de mercado de $18 bilhões antes da suspensão do comércio em fevereiro de 2022 caiu significativamente, variando entre $3,5 bilhões e $4,75 bilhões, com alguns sinais de estabilização. “Não podíamos prever o que aconteceria, poderia ser $5 ou $50 por ação – isso nunca ocorreu antes, ninguém sabe como lidar com isso”, disse Volozh em entrevista este mês.
Expansão e Diversificação
A Nebius está competindo com grandes empresas de nuvem, embora seus rivais mais diretos sejam startups de nuvem alternativas como a CoreWeave, que levantou recentemente uma quantia considerável este ano. Enquanto a CoreWeave se expande dos EUA para a Europa, a Nebius anunciou seus planos de estender sua presença nos EUA, com um novo cluster de GPUs em Kansas City programado para entrar em funcionamento no início de 2025. A empresa também abriu “hubs de clientes” em São Francisco e Dallas, e planeja um terceiro em Nova York até o final do ano.
Embora o negócio de infraestrutura em nuvem seja o foco principal da Nebius, representando dois terços de sua receita, há uma tríade de negócios adicionais sob a bandeira do Grupo Nebius. Isso inclui uma empresa de veículos autônomos chamada Avride, uma empresa suíça de IA generativa chamada Toloka, e a plataforma de edtech TripleTen.
Avride e a Revolução dos Veículos Autônomos
A Avride é descendente da divisão internacional da unidade de carros autônomos da Yandex, que se desfez de uma joint venture com a Uber em 2020. Enquanto a Waymo, da Alphabet, está na liderança, a Yandex foi uma pioneira na Rússia, com Volozh observando que a empresa estava prestes a lançar os primeiros táxis autônomos nas ruas antes da guerra inviabilizar os planos. A equipe que trabalhava no projeto de veículos autônomos da Yandex se juntou à Avride, que foi lançada ano passado e agora está com sede em Austin.
No mês passado, a Avride anunciou uma parceria significativa com a Uber, que introduziu seus robôs de entrega de alimentos na plataforma Uber Eats em Austin, e futuramente levará os carros autônomos da Avride à plataforma da Uber também.
Pendências e Futuro
Ainda que a Yandex tivesse os recursos financeiros para financiar projetos de veículos autônomos, a Nebius não conta com tão grande verba, possuindo alguns bilhões de dólares em caixa da venda de ativos russos. Volozh acredita que a Avride precisará encontrar parceiros adicionais a longo prazo.
Toloka, por sua vez, é uma plataforma especializada em rotulação de dados e controle de qualidade para grandes modelos de linguagem. Embora ambos os negócios apresentem sinergias, seus clientes não são os mesmos. A Nebius atende startups de IA generativa, enquanto a Toloka trabalha com grandes empresas como Amazon.
Por enquanto, a TripleTen é um projeto que gera equilíbrio, mas que não deve ser o grande motor de receita que o negócio de infraestrutura é. Contudo, tem potencial para gerar renda significativa.
Olhando para o Futuro
Quanto ao negócio central da Nebius AI, a companhia já possui um centro de dados totalmente próprio na Finlândia e planeja triplicar sua capacidade para 75 megawatts. Juntamente com a Kansas, a Nebius também anunciou um novo cluster de GPUs em Paris, que será ativado este mês.
Os planos futuros incluem a construção de mais centros de dados próprios na Europa e nos EUA, mas, considerando o tempo que isso leva, a empresa optou por uma abordagem híbrida, incluindo instalações de co-localização como as de Paris e Kansas City.
“É mais eficiente se construirmos nós mesmos, mas leva muito tempo. Por isso estamos seguindo com esse modelo híbrido”, concluiu Volozh.
